印尼聯昌商業銀行‧央行降息影響中和

(马来西亚.吉隆坡讯)印尼中央银行降息,预料对联昌集团(CIMB)旗下的印尼联昌商业银行(BANK-NIAGA)影响中和,分析员认为,管理来往及储蓄户口(CASA)能力,才是决定赚幅主要关键,维持其财测與评级。

马银行研究指出,印尼央行上週四(18日)宣佈减息25个基点至5.75%,料对印尼联昌商业银行净利息赚幅及盈利影响中和。

理论上而言,印尼央行减息将使印尼银行受惠,因存款利率下调比贷款利率来得快,净利息赚幅将有增无减。惟该行认为,今次减息的影响料较不会显著,因为基贷率持续面对竞争压力。

该行指出,从印尼联昌商业银行净利息赚幅记录显示,该银行的净利息赚幅的主要决定因素,实为吸引来往及储蓄户口的能力,以决定其净利息赚幅的表现。

去年4月开始至今,印尼央行将利率调高1.75%,即从4.25%上调至6%,这期间的印尼联昌商业银行净利息赚幅不跌反而稍为扬升。同时,在当局削减利率後,该银行的净利息赚幅也没有明显的增加。

该行预料印尼央行将在年杪之前会再有一次减息。

该行认为,决定印尼联昌商业银行赚幅的主要因素,实为银行管理其来往及储蓄户口的能力,以确保其融资成本获得更好的控制。特别是过往记录显示,该银行的净利息赚幅與来往及储蓄户口走势一致及息息相关。

该行预测印尼联昌商业银行2019财政年平均净利息赚幅达5.09%,2018年则为5.12%,以及2020年将企稳在5.08%水平。该行也预测未来两年按年贷款成长为5%。

该行将联昌集团的目标價及财测保持不变。

预料印尼联昌商业银行的2019财政年净利,占集团总净利的25%。同时对联昌集团保持“守住”

评级,目标價为5令吉20仙(约1萬8200盾),或等於2020财政年股價/账面值0.9倍及股本回酬率为9.8%水平。

印尼星洲日報‧2019.07.22